Saat ve Saat halka arzı için uzun zamandır beklenen talep toplama dönemi 27 Mart 2025 Perşembe günü başlıyor. Şirket, pay başına 28,50 TL ile 34,00 TL fiyat aralığında toplam 18 milyon lotun halka arzını gerçekleştirecek. Büyüklüğü yaklaşık 560 milyon TL’yi bulan arz, bireysel yatırımcıya eşit dağıtım yöntemiyle geliyor ve talep toplama süreci 28 Mart’ta sona erecek. Detaylı analizimizde arzın tüm ayrıntılarını, şirketin finansal görünümünü ve uzman yorumlarını bulabilirsiniz.
Halka Arzın Temel Detayları
Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) onayının ardından Saat ve Saat halka arzının kesin takvimi netleşti. Şirket, mevcut sermayesini temsil eden payların yüzde 22’sini halka açacak. Talep toplama 27 Mart 2025 saat 10.00’da başlayıp 28 Mart 2025 saat 17.00’de sona erecek. Yatırımcılar, Garanti BBVA ve Yapı Kredi Yatırım liderliğindeki konsorsiyum aracılığıyla talep iletebilecek.
Halka arz fiyat aralığı 28,50 TL – 34,00 TL olarak belirlendi. Nihai fiyat, talep toplamanın ardından 29 Mart’ta açıklanacak. Arz büyüklüğü, pay başına 28,50 TL’den hesaplandığında 513 milyon TL, tavan fiyattan hesaplandığında ise 612 milyon TL’ye ulaşıyor. Toplam 18.000.000 lot dağıtılacak ve bunun yüzde 70’i yurt içi bireysel yatırımcıya, yüzde 20’si yurt içi kurumsal yatırımcıya, yüzde 10’u yurt dışı kurumsal yatırımcıya ayrıldı.
Dağıtım yöntemi olarak bireysel yatırımcıda eşit dağıtım esas alınacak. Her bir bireysel yatırımcıya talep miktarından bağımsız olarak eşit miktarda lot verilecek. Bu yöntem, küçük yatırımcının korunmasını ve tabana yayılı bir ortaklık yapısını hedefliyor. Şirket payları, Borsa İstanbul’da “SAAT” koduyla işlem görecek.
- Talep toplama başlangıç: 27 Mart 2025, 10:00
- Talep toplama bitiş: 28 Mart 2025, 17:00
- Fiyat aralığı: 28,50 TL – 34,00 TL
- Toplam lot: 18.000.000
- Borsa kodu: SAAT
Şirket Profili ve Finansal Görünüm
1983 yılında İstanbul’da kurulan Saat ve Saat, Türkiye’nin en köklü saat perakende zincirlerinden biri. 2024 sonu itibarıyla 54 ilde 178 mağazası bulunan şirket, çok sayıda lüks ve orta segment markanın distribütörlüğünü yürütüyor. Ayrıca bünyesindeki tamir ve bakım atölyeleriyle satış sonrası hizmet de sunuyor.
Şirketin 2023 yılı hasılatı bir önceki yıla göre yüzde 74 artışla 2,3 milyar TL’ye ulaştı. Net kâr ise aynı dönemde yüzde 92 artarak 380 milyon TL oldu. 2024’ün ilk 6 ayında hasılat 1,7 milyar TL, net kâr 310 milyon TL olarak gerçekleşti. Şirketin FAVÖK marjı yüzde 20 seviyesinde bulunuyor. Halka arzdan elde edilecek fonun yüzde 60’ı yeni mağaza açılışları ve e-ticaret altyapısının güçlendirilmesi için kullanılacak. Geri kalan kısım ise işletme sermayesine ve borç ödemelerine yönlendirilecek.
Finansal tablolar, şirketin yüksek büyüme ivmesini ve güçlü nakit akışını ortaya koyuyor. Özellikle enflasyon muhasebesi etkilerinden arındırılmış reel büyüme dikkat çekici. Öte yandan, döviz cinsi borçların sınırlı olması ve stok devir hızının sektör ortalamasının üzerinde olması olumlu sinyaller arasında. Halka arz sonrası şirketin halka açıklık oranı yüzde 22’ye yükselecek ve mevcut ortakların payları kademeli olarak satışa konu olmayacak.
Talep Toplama Süreci ve Yatırımcıya Notlar
Halka arza katılmak isteyen yatırımcılar, belirtilen tarihler arasında konsorsiyum üyesi bankaların mobil uygulamaları, internet şubeleri veya fiziki şubeleri üzerinden talep iletebilir. Her bir yatırımcı için talep limiti 20.000 lot ile sınırlandırılmıştır, bu da tavan fiyattan 680.000 TL’lik bir katılıma denk gelir. Katılım için öncelikle ilgili bankada bir yatırım hesabı bulunması gerekiyor.
Eşit dağıtım yöntemi nedeniyle, bireysel yatırımcıların talep miktarını en üst limitten girmesi önerilir; sistem her yatırımcıya orantılı değil eşit lot verecektir. Beklenen talep yoğunluğu dikkate alındığında, kişi başına düşen lot sayısının 15-25 lot aralığında olacağı tahmin ediliyor. Kesin dağıtım miktarları 29 Mart’ta duyurulacak.
Yatırımcıların fiyat istikrarı planı hakkında da bilgi sahibi olması önemli. Halka arz sonrası 30 gün boyunca fiyat istikrarı işlemleri uygulanacak ve bu süreçte hisse fiyatını destekleyici adımlar atılabilecek. Ayrıca mevcut ortaklar için 1 yıl süreyle satmama taahhüdü bulunuyor. Tüm bu mekanizmalar, tipik bir Borsa İstanbul halka arzında olduğu gibi, hisse performansını korumayı amaçlıyor.
Uzman Görüşleri ve Piyasa Beklentileri
Piyasa uzmanları, Saat ve Saat halka arzını sektör dinamikleri ve şirketin büyüme potansiyeli çerçevesinde değerlendiriyor. Bağımsız analist Ahmet Yılmaz, ‘Şirketin F/K oranı halka arz fiyat aralığında 9,5 ile 11,3 arasında değişiyor. Bu seviyeler, Borsa İstanbul perakende sektörü ortalamasının altında ve bir miktar iskonto sunuyor. Ancak tavan fiyata yaklaştıkça değerleme cazibesi azalıyor’ şeklinde yorumladı.
Global Menkul Değerler araştırma bölümü ise raporunda, şirketin güçlü marka konumuna ve e-ticaret büyümesine vurgu yaparak, halka arz sonrası 12 aylık hedef değerini pay başına 43 TL olarak belirledi. Raporda, ‘Saat ve Saat, orta-üst gelir grubuna hitap eden geniş ürün gamı ve yaygın mağaza ağıyla dikkat çekiyor. Halka arz geliriyle yapılacak yatırımlar, şirketin pazar payını daha da artırmasını sağlayabilir’ ifadelerine yer verildi. Halka arz değerlemelerine dair detaylı rehberimizi inceleyebilirsiniz.
Diğer taraftan, genel piyasa koşulları ve yabancı yatırımcı iştahı halka arz performansını etkileyebilir. Son dönemde Borsa İstanbul’da halka arzlara gösterilen ilgi oldukça yüksek, fakat seçici davranmanın önemi de sıkça vurgulanıyor. 2025 yılı halka arz takvimi hakkında güncel habere buradan ulaşabilirsiniz.
Sonuç ve Değerlendirme
Saat ve Saat halka arzı, geniş yatırımcı kitlesi için dikkate değer bir fırsat olarak öne çıkıyor. Eşit dağıtım, güçlü finansallar ve büyüme odaklı fon kullanımı, arzın çekici yönlerini oluşturuyor. Fiyat aralığının makul seviyelerde olması ve satmama taahhütleri de güven verici unsurlar.
Öte yandan, tavan fiyata yakın bir fiyatlamada değerleme çarpanları sektör ortalamasına yaklaştığı için potansiyel getiri sınırlanabilir. Yatırımcıların kendi risk profillerine ve portföy dağılımlarına göre karar vermesi, kısa vadeli hareketlere odaklanmaması önerilir. Unutulmamalıdır ki, halka arz sonrası hisse fiyatı piyasa şartlarına göre dalgalanabilir. Yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir.
Sıkça Sorulan Sorular
Saat ve Saat halka arzına nasıl katılabilirim?
27 – 28 Mart 2025 tarihleri arasında Garanti BBVA veya Yapı Kredi Yatırım üzerinden talep iletebilirsiniz. Katılım için ilgili bankada yatırım hesabınızın bulunması ve talep formunu doldurmanız yeterlidir.
Bireysel yatırımcıya dağıtım nasıl olacak?
Bireysel yatırımcıya eşit dağıtım uygulanacak. Her yatırımcı, talep ettiği miktardan bağımsız olarak eşit sayıda lot alacak. Beklenen talep yoğunluğuna göre kişi başına 15-25 lot verilmesi öngörülüyor.
Halka arz fiyatı ne kadar?
Fiyat aralığı 28,50 TL – 34,00 TL olarak belirlendi. Nihai fiyat, talebin kapanışından sonra 29 Mart’ta duyurulacak.
Hisseler ne zaman işlem görmeye başlayacak?
Dağıtım ve takas işlemlerinin ardından hisselerin 2 Nisan 2025 Çarşamba günü Borsa İstanbul’da işlem görmeye başlaması planlanıyor.
Halka arz geliri nerede kullanılacak?
Elde edilecek fonun %60’ı yeni mağaza yatırımları ve e-ticaret altyapısına, kalan kısmı işletme sermayesi ve borç ödemelerine ayrılacak.
Kaynaklar: Saat ve Saat Halka Arz İzahnamesi (KAP) · Bloomberg HT Halka Arz Haberi