Altın, son beş haftadır süren kesintisiz düşüş serisini geçtiğimiz hafta sonlandırarak yatırımcısına yüzde 1,2 oranında kazanç sağladı. Ons altın 2.350 dolar seviyesinin üzerine tutunurken, gram altın ise 2.450 TL bandına yeniden yaklaştı. Bu yükselişin arkasında ABD’de açıklanan ve beklentilerin altında kalan enflasyon verileri, Fed’in eylül ayında faiz indirimine gideceğine dair güçlenen beklentiler ve jeopolitik risklerin yeniden fiyatlanması yatıyor.
Beş Haftalık Düşüşün Anatomisi ve Tepki Alımları
Altın fiyatları, nisan ayı ortasında gördüğü 2.430 dolar seviyesindeki zirveden sonra tam beş hafta boyunca gerilemişti. Bu süreçte ons altın yüzde 5,3 değer kaybederek 2.300 dolar sınırına kadar çekildi. Gram altın ise dolar kurundaki yatay seyre rağmen 2.380 TL’ye kadar gerileyerek yatırımcısını tedirgin etti. Düşüşün temelinde, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerini öteleyeceği beklentisi ve tahvil faizlerindeki yükseliş yatıyordu. Ancak geçtiğimiz hafta açıklanan makroekonomik veriler bu tabloyu tersine çevirdi.
Hafta başında 2.310 dolar seviyesinden işlem görmeye başlayan ons altın, çarşamba günü gelen ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisinin beklentilerin altında kalmasıyla hızlı bir sıçrama yaptı. Perşembe günü açıklanan Üretici Fiyat Endeksi’nin (ÜFE) de benzer bir zayıflık göstermesi, altındaki yükselişi destekledi. Cuma kapanışında ons altın 2.355 dolardan işlem görerek haftalık bazda yüzde 1,2 prim yapmış oldu. Bu, beş haftanın ardından gelen ilk pozitif kapanış olarak kayıtlara geçti.
Yurt içinde ise gram altın, dolar/TL kurunun 32,20 seviyesindeki dengeli seyriyle birlikte 2.445 TL’ye kadar yükseldi. Kapalıçarşı’da fiziki altına olan talep, düğün sezonunun da etkisiyle canlı kalmaya devam ederken, banka üzerinden altın alım satım işlemleri de hacim kazandı. Beş haftalık düşüş boyunca kenarda bekleyen yatırımcılar, bu yükselişi bir fırsat olarak değerlendirip pozisyonlarını yeniden gözden geçirmeye başladı.
ABD Verileri ve Fed Beklentileri Altını Nasıl Destekledi?
Altındaki dönüşün en kritik katalizörü, ABD’de açıklanan enflasyon verileri oldu. Çarşamba günü gelen nisan ayı TÜFE verisi aylık bazda yüzde 0,3 ile beklentilerin altında kalırken, yıllık enflasyon yüzde 3,4’e geriledi. Çekirdek TÜFE ise yüzde 3,6 ile son üç yılın en düşük seviyesine indi. Bu veriler, Fed’in sıkı para politikasını gevşetmek için elinin güçlendiğine işaret etti. Hemen ardından perşembe günü açıklanan ÜFE verisi de aylık yüzde 0,5 ile tahminlerin üzerinde gelse de, yıllık bazda yüzde 2,2 ile ılımlı bir seyir izledi.
Bu gelişmeler, piyasalarda Fed’in eylül ayında faiz indirimine başlayacağı beklentisini yeniden canlandırdı. CME FedWatch aracına göre, eylül ayında en az 25 baz puanlık bir indirim ihtimali hafta başında yüzde 49 seviyesindeyken, cuma günü yüzde 68’e yükseldi. Faiz indirimi beklentilerinin güçlenmesi, ABD 10 yıllık tahvil faizini yüzde 4,40’tan yüzde 4,32’ye çekerken, dolar endeksinde de bir miktar gevşeme yarattı. Doların zayıflaması ve tahvil faizlerindeki düşüş, faiz getirisi olmayan altın için ideal bir ortam oluşturdu.
Jeopolitik cephede ise Orta Doğu’daki gerilimlerin yeniden tırmanması ve Ukrayna-Rusya savaşına dair belirsizlikler, güvenli liman talebini canlı tuttu. Özellikle İsrail’in Refah operasyonuna ilişkin haber akışı, altındaki risk primini artıran bir diğer unsur olarak öne çıktı. Merkez bankalarının altın alımlarına devam etmesi de fiziki talebi destekleyen yapısal bir faktör olarak fiyatlamalara yansıdı.
Teknik Göstergeler ve Kritik Seviyeler
Ons altında beş haftalık düşüşün ardından gelen bu yükseliş, teknik açıdan da önemli sinyaller üretiyor. Fiyat, 2.300 dolar seviyesindeki güçlü destek bölgesinden tepki alarak 50 günlük hareketli ortalamanın (2.345 dolar) üzerine yerleşti. Günlük grafikte RSI (Göreceli Güç Endeksi) 45 seviyesinden 55’e yükselerek nötr bölgenin üzerine çıktı. MACD göstergesi ise sıfır çizgisinin altında olsa da, sinyal çizgisini yukarı yönlü kesti ve alım sinyali üretti.
Uzmanlar, şu an için kritik direnç ve destek seviyelerini şöyle sıralıyor:
- Destekler: 2.330 dolar (kısa vadeli yükseliş trend desteği), 2.300 dolar (psikolojik ve yapısal destek), 2.280 dolar (son beş haftanın en düşük seviyesi).
- Dirençler: 2.375 dolar (50 günlük hareketli ortalama üzerindeki ilk engel), 2.400 dolar (yuvarlak sayı direnci ve önceki zirve bölgesi), 2.430 dolar (nisan ayı zirvesi ve ana trend dönüş noktası).
Gram altın tarafında ise dolar kurunun görece yatay seyri, fiyatlamayı doğrudan ons altına bağlı hale getiriyor. 2.420 TL seviyesi kısa vadeli destek olarak çalışırken, 2.470 TL ve 2.500 TL seviyeleri sırasıyla direnç konumunda. Teknik göstergeler, gram altının 2.500 TL üzerinde bir kapanış yapması durumunda yeni bir yükseliş dalgasının başlayabileceğine işaret ediyor. Ancak bunun için ons altının 2.400 dolar direncini aşması ve dolar kurunda yukarı yönlü bir hareket oluşması gerekiyor.
Uzman Yorumları ve Önümüzdeki Haftanın Takvimi
Piyasa stratejistleri, altındaki bu yükselişin bir düzeltme hareketi mi yoksa yeni bir trendin başlangıcı mı olduğu konusunda temkinli iyimser. Uluslararası bir yatırım bankasının değerli metaller analisti, “Enflasyon verileri piyasaya nefes aldırdı. Ancak Fed yetkililerinin konuşmaları ve önümüzdeki hafta açıklanacak FOMC toplantı tutanakları, faiz indirimi zamanlamasına dair daha net ipuçları verecek. Altın için asıl yön belirleyici bu olacak” değerlendirmesinde bulundu.
Yurt içinde ise bir ekonomist, gram altının 2.500 TL’yi aşması için hem ons altının 2.400 dolar üzerine yerleşmesi hem de dolar/TL kurunda en az yüzde 1’lik bir yükseliş yaşanması gerektiğini belirtti. “Şu an için kur tarafında sert bir hareket beklenmiyor. Bu nedenle gram altındaki yükselişin hızı, ons altının performansına bağlı olacak” dedi.
Önümüzdeki hafta yatırımcıların gözü, çarşamba günü açıklanacak FOMC toplantı tutanakları ve Fed yetkililerinin konuşmalarında olacak. Ayrıca cuma günü gelecek dayanıklı mal siparişleri ve Michigan tüketici güven endeksi verileri de piyasanın seyrini etkileyebilir. Jeopolitik gelişmeler ve merkez bankası alımlarına dair haber akışı da altın fiyatlarında oynaklığı artıracak unsurlar arasında sayılıyor.
Bazı analistler, altının yıl sonuna kadar 2.500 dolar seviyesini test edebileceğini öngörürken, kısa vadede 2.300-2.400 dolar bandında dalgalı bir seyir izlenebileceği uyarısında bulunuyor. Yatırımcıların, güncel altın fiyatlarını ve Fed faiz kararı beklentilerini yakından takip etmesi öneriliyor.
Sonuç: Altında Yeni Bir Yükseliş Trendi Başladı mı?
Beş haftanın ardından gelen ilk yükseliş, altın yatırımcısına moral verse de, bunun kalıcı bir trend dönüşü olup olmadığını söylemek için henüz erken. Enflasyondaki yavaşlama ve faiz indirimi beklentileri altını destekleyen ana unsurlar olarak öne çıkıyor. Ancak Fed’in temkinli duruşu ve jeopolitik risklerin fiyatlanma biçimi, önümüzdeki dönemde dalgalanmalara yol açabilir. Teknik olarak 2.400 dolar direncinin aşılması, yükselişin ivme kazanması için kritik eşik olarak görülüyor. Yatırımcıların, portföylerinde altına yer verirken kademeli alım stratejisini benimsemeleri ve risk yönetimini elden bırakmamaları önem taşıyor.
Uyarı: Bu haberde yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve risk profilinize göre vermelisiniz. SPK’nın 109. maddesi uyarınca, kişiye özel al/sat/tut emri veya garantili getiri vaadi içermez.
Sıkça Sorulan Sorular
Altın fiyatları neden beş haftanın ardından yükseldi?
ABD’de açıklanan ve beklentilerin altında kalan enflasyon verileri, Fed’in eylül ayında faiz indirimine başlayacağı beklentilerini güçlendirdi. Tahvil faizlerindeki düşüş ve doların zayıflaması, faiz getirisi olmayan altına olan talebi artırdı. Ayrıca jeopolitik risklerin yeniden fiyatlanması da yükselişi destekledi.
Ons altın için kritik seviyeler hangileri?
Destek olarak 2.330 dolar ve 2.300 dolar seviyeleri öne çıkıyor. Dirençte ise 2.375 dolar, 2.400 dolar ve nisan ayı zirvesi olan 2.430 dolar seviyeleri takip ediliyor. 2.400 doların üzerinde kalıcı bir kapanış, yeni bir yükseliş dalgasının habercisi olabilir.
Gram altın önümüzdeki dönemde ne yönde hareket eder?
Gram altının performansı büyük ölçüde ons altına ve dolar/TL kuruna bağlı. Ons altının 2.400 doları aşması ve dolar kurunda yukarı yönlü bir hareket olması halinde gram altın 2.500 TL’nin üzerini test edebilir. Ancak kur tarafında sert bir yükseliş beklenmediği için, gram altındaki yükselişin hızı ons altının seyrine göre şekillenecek.
Altın yatırımcıları bu hafta hangi verilere odaklanmalı?
Çarşamba günü açıklanacak FOMC toplantı tutanakları ve Fed yetkililerinin konuşmaları, faiz indirimi zamanlamasına dair ipuçları verebilir. Cuma günü gelecek dayanıklı mal siparişleri ve Michigan tüketici güven endeksi de piyasanın yönü üzerinde etkili olabilir. Jeopolitik gelişmeler de yakından izlenmeli.
Kaynaklar: Bloomberg HT · Reuters