SON DAKİKA

Riske maruz değer (Var)

Bu çalışmada, Riske Maruz Değer (VaR-Value at Risk) Yöntemi ile
Beklenen Kayıp (ES –Expected Shortfall) Yöntemi’nin karşılaştırması yapılarak
finansal risk yönetimindeki uygulama önerilerine söz verilir.

Bu haber 26 Ekim 2017 - 22:35 'de eklendi ve 8 views kez görüntülendi.

Bu çalışmada, Riske Maruz Değer (VaR-Value at Risk) Yöntemi ile
Beklenen Kayıp (ES –Expected Shortfall) Yöntemi’nin karşılaştırması yapılarak
finansal risk yönetimindeki uygulama önerilerine söz verilir. Fakat, büyük risk
hesaplamaları sırasında karşılaşılan kuyruklu yapılara (tail risk) yoğunlaşılarak bu
durumun uygulamada ne tür sorunlar ortaya çıkabileceği üzerinde durulmaktadır.
Riske Maruz Değer (VaR) Yöntemi finansal risklerin yönetiminde standart
ölçü birimi olarak uzun zamandan beri kullanılmaktadır.

Bunda en ulu etken, Riske Maruz Değer (VaR) Yöntemi’nin kavramsal basitliği ve kolaylığıdır. Fakat,
VaR Yöntemi çoğu araştırmacılar tarafından eleştirilerek pek çok kavramsal
problemi olduğu iddia edilmektedir. Örneğin, Artzner Riske Maruz Değer (VaR)
Yöntemi ile ilgili şu eksikliklerden bahsetmektedir: (i) VaR kar/zarar dağılımın
sadece belirli bir yüzdesini ölçmektedir. Eğer kuyruklu bir yapı (tail risk) varsa, VaR yönteminde buradaki riskler gözardı edilmektedir. (ii) VaR alt katmanlara
ayrıldığında uyumlu değildir. Bu nedenle de, VaR ile ilgili uyumsuzluk
problemlerini hafifletmek için tam olarak Beklenen Kayıp
Beklenen Kayıp (ES) Yöntemi, Riske Maruz Değer (VaR) Yöntemindeki
risk seviyesini aşan şartlı beklenen kayıplar olarak bilinmektedir. Buna mutakip,
tanımı gereği Beklenen Kayıp (ES) Yöntemi, VaR’ın ötesindeki kayıplarla ilgilidir.
Ayrıca, Beklenen Kayıp (ES) Yöntemi alt katmanlarında uyumludur. Bu nedenle,
uygulamada yöneticilerin VaR Yöntemine ilave olarak ES yöntemine yöneldikleri
görülmektedir.

Bu çalışma kapsamındaki büyük araştırmalarımız sonucunda elde edilen bulguları
şu şekilde özetleyebiliriz:
(i) Rasyonel karar alarak maksimum kar beklentisini gerçekleştirmek
isteyen yatırımcılar açısından VaR Yöntemi yanıltıcı sonuçlar verebilmektedir.
Özellikle, risk ölçüm tekniği olarak sadece VaR’ı uygulayan yatırımcıların ters
pozisyona düşmeleri durumunda, VaR seviyesini aşan pozisyonlarında
beklediklerinden daha büyük kayıplarının olması muhtemeldir.
(ii) Yatırımcıların bu tür bir zararı hafifletmek için Beklenen Kayıp
(ES) Yöntemi’ni kullanmaları tavsiye edilmektedir. Tanımı gereği ES, finansal
kayıpların ölçümünde VaR’dan daha fazlasını dikkate almaktadır.
(iii) Bununla birlikte, ES Yöntemi’nin etkinliği tahmin yönteminin
dengesine veya durağanlığına (stability) ve verimli test metodolojisinin
kullanılmasına bağlıdır.

Tuncay Çetin
Tuncay Çetinkolaymedya@gmail.com
Yazar hakkında yazı buraya gelecek, buraya yazı yazılmazsa herhangi bir şey çıkmaz. Yazar hakkında yazı buraya gelecek, buraya yazı yazılmazsa herhangi bir şey çıkmaz. Yazar hakkında yazı buraya gelecek, buraya yazı yazılmazsa herhangi bir şey çıkmaz.

HABER HAKKINDA GÖRÜŞ BELİRT

Yorum Yok
YASAL UYARI! Suç teşkil edecek, yasadışı, tehditkar, rahatsız edici, hakaret ve küfür içeren, aşağılayıcı, küçük düşürücü, kaba, pornografik, ahlaka aykırı, kişilik haklarına zarar verici ya da benzeri niteliklerde içeriklerden doğan her türlü mali, hukuki, cezai, idari sorumluluk içeriği gönderen kişiye aittir.

PİYASALARDA SON DURUM

  • DOLAR
    -
    -
    -
  • EURO
    -
    -
    -
  • ALTIN
    -
    -
    -
  • BIST 100
    -
    -
    -

EN ÇOK KAZANANLAR

    EN ÇOK KAYBEDENLER

      EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER

        BUGÜN 1000TL NE OLDU?

        • -

          BORSA

        • -

          DOLAR

        • -

          EURO

        • -

          ALTIN